(BFM Bourse) – La Banque BRITANNNINAE EST Passée de “Sous -Peerformance” à “Performance de Marché” sur le titre, c qui Revient à Ne Plus Conseiller de Vendre Le Titre. L’établesment Souligne La Bonne Dynamique d’ir France Grâce à Son Exposition à la Catégorie “Premium” sur la clientèle lovers.
Air France-klm Retouve des altitudes inédites defuis un an et demi. Le Groupe de Transport Aérien Franco-Néerlandais Grimpe De 10.3% CE Lundi 4 août en Milieu d’près-Midi. Le Titre a Atteint, Au Plus HAUT De La Séance, 12,31 Euros, CE QUI CONSTITUE Un Record sur 2025, et un sommet inédit defpuis début 2024.
La société dirigée par. “Vendre” à “Neutre”, tout en Relevant only objectif de cours à 10,50 Euros Contre 5,4 Euros précédemment.
Dans Une Note Sectorielle Publiée Ce Lundi, L’établissment Pritannique Rappeelle qu’il avait précédemment prévenu d’ne dégradation de la demnde sur les Lignes Transatlantiques, véritable “poule aux œufs d’or” pour les compagnies “legacy” Européennes, par Opposition à cellles Low-Cost, c’est-à-dire lufthansa, Air France-klm et Iag. Ce en raison de l’inceptede gépolitique et économiques aux états-henis.
Or Maintenant que les compigenies américaines et européennes on Livré Leurs Résultats du Deuxième Tractre, lanquee consate que “les revenus et les bénéfices des vols Transatlantiques sont en breyse, mais de manière plus modeée que prévu.
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Le “Premium” Résiste Bien Sur Les Vols Transatlatiques
Barclays Remarque que l’epact sur les voyages d’FFaires s’est Jusqu’à présent avéré “modeste”. “Dans le même Temps, le marché loisirs ‘premium’, qui a joué un rôle si imiport dans la renetabileité des comparedies aériennes defpuis la Pandémie, SEBLE En Prine Forme.
Air France-klm et lufthansa on toutes deux souligné une demande sans précédent pour la première class, qui est plus Forte que celle pour la clase affaires, qui Dépasse Celle Pour La Classe économique Premium “, Relate Barclays.
C’est là que Notre thèse semble avoir échoué. Raison d’un Effet de richesse (Les dépeenses de consommation des américains, y compris les plus aisés, sont étroitement corrélées à la santé de Wall street, ndlr). Financiers Se Sontressés et l’Fffet de richesse que nous avions prévu ne s’st pas produit “, développe Barclays.
À côté du marché américain, les autres régions Affichem des tendants stables voire légèrement positives, tandis que la faiblesse des cours du pétrole mais aussi du Dollaar allège La Facture Carburant Pour Les Compagenies.
Un impact des jo qui se renverse
Ces éléments on Poussé Barclays à Rehausser ses prévisions. Dans le cas d’ir fans-klm la Banque A Relevé d’N Point De Pourcentage SA Prévision de Recette Unitaire Passageers Pour 2025 CE Qui, En Raison Des Marges Modestes de la Société, SE Traduit Par Un bond de 29% de sa prévision de résultat d’xploitation.
Si la Société devrait quand même voir la demnde sur seis transatletiques se tasser, elle a pour at Atout de présner un esfet de body avantageux, pour le troisième trarimstre 2025.
Sur la même période de 2024, la Société Avait vu sa recitte unitaire être amputée de 160 millions d’Uuros en raison d’un impact lié aux jeux olympiques de 2024. CET. évènement sportif avait Créé “un comportment significatif d’évitement” de la cap française sur les marchés Internetaux, tandis que les français aviation reporté Leurs Vacances Après la période Olympique.
Le “renversement” de cet impct permetra à Air France-klm de “modér” un ralentissement de la demnde américaine, Souligne Barclays.
Au Passage, La Banque Britannique écrit que la compagenie Air France Est Actuellement “Florissante”. “Air France Affiche Clairement de Solides Performances, Opérant Dans Un Sectionur Très Favoraable Et Bénéficiant D’NE Forte Exposition Au Marché Loves Premium, Qui Est Dynamique “, Fait Valoir Barclays. “
À l’ixrse, klm peain à faire face à l’agmentation de 40% des Redvances aéroportuaires à skin d’accord saral forfaitaire lié à la productivité “, poursuit l’établissment.
La Banque Souligne également que Transavia France va Fortement Croître Car La Compagenie Reprendra Les Opérss de la “navette d’ir france” qui relief l’acroport d’orly à ceux de plusieurs métropoles (nice, marseille, toulouse).
Le Traffic Post-Pandémie A Chuté sur ces Lignes domesiques, Creusant Les PERTES d’Air France sur les Lignes Court-Courrier. D’où la décision du Groupe, en 2023, de confier ces dessertes à transaction, filiale à bas coûts.
” France “, écrit barclays.
La Banque Souligne également que les obligations hybrids émises par la asciété “pèsent” sur “l’Equity story” (L’Histoire Qu’une Société Racon Au Marché Pour LE Convaincre) d’ir france-klm. Le Groupe a notamment eu Recours l’état français.
Ce qui aidé la Société à se conformer aux Exigences de la comMission européenne en maière de rembrysement des Aides d’état Durant la Pandémie. Mais c Type d’ulfligations Porte des intérêts élevés, de 6,5% Jusqu’à novembre prochain Puis de 13 POINTS de pourcentage au-desus d’un référence de marché (Le Taux Dit “Mid-Swap”).
Julien Marion – © 2025 BFM Bourse
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